Краткий обзор для руководства
Вьетнам вступает в октябрь 2026 года с началом сбора урожая в Центральном нагорье. 25 сентября закупочные цены на сырую робусту у фермеров составили 92 200–93 000 донгов/кг в провинциях Дакнонг, Даклак, Зялай и Ламдонг (giacaphe.com, по данным Báo Quốc Tế). При указанном в отчете обменном курсе 25 790 донгов за доллар этот диапазон составляет около $3 575–$3 606/т до сортировки, внутренней логистики и экспортной маржи.
Ноябрьский контракт 2026 года на робусту ICE Europe закрылся на уровне $3 290/т, январский контракт 2027 года — на $3 272/т, а мартовский 2027 года — на $3 260/т. Декабрьский контракт 2026 года на кофе арабика ICE US (Coffee C) закрылся на отметке 275,35 ¢/lb. В той же статье позже упоминается закрытие ноябрьского контракта робусты на уровне $3 298/т. В данном отчете используется основной показатель $3 290.
Котировки на стандарты FAQ Grade 2 и Screen 18 FOB Cat Lai предоставляются по запросу вместе с предложением. В данном обзоре экспортный ценовой диапазон не публикуется.
Вопрос закупок не изменил своей сути, но перешел на другой уровень цен: закрывайте срочные потребности, резервируйте качество нового урожая и не рассматривайте бэквордацию в Лондоне на $30 как повод для ожидания.
Обзор рынка — 25 сентября 2026 года
| Показатель | Индикативный уровень | Коммерческая интерпретация | Источник |
|---|
| Цена у фермеров, Дакнонг | 93 000 донгов/кг | Самый высокий показатель из четырех провинций. Рост на 1 000 за день. | giacaphe.com через Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| Цена у фермеров, Даклак | 92 800 донгов/кг | Рост на 1 000 за день. | giacaphe.com через Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| Цена у фермеров, Зялай | 92 800 донгов/кг | Рост на 1 000 за день. | giacaphe.com через Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| Цена у фермеров, Ламдонг | 92 200 донгов/кг | Самый низкий показатель. Далат выделяется влажными условиями для сушки в эти две недели. | giacaphe.com через Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| FAQ G2 и Screen 18, FOB Cat Lai | По запросу | Экспортная цена зависит от качества, прослеживаемости и месяца отгрузки. | Предложение GreenTech на момент запроса |
| ICE Robusta, Ноя 2026 | $3 290 / т | Снижение на $27 за сессию. Основная цена закрытия в источнике. | Báo Quốc Tế, 25 сен 2026, за сессию 24 сен |
| ICE Robusta, Янв / Мар 2027 | $3 272 / $3 260 / т | Разница около $30/т между ноябрем и мартом. | Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| ICE Coffee C, Дек 2026 | 275,35 ¢/lb | В том же отчете цена за март 2027 года составила 267,70 ¢/lb. | Báo Quốc Tế, 25 сен 2026 |
| Экспорт Вьетнама, Янв–Авг 2026 | Почти 1,7 млн тонн, более $6 млрд | Объем вырос более чем на 10% в годовом исчислении. Стоимость снизилась на 11,2% из-за более низких цен. | VICOFA через SGGP |
| ENSO | Предупреждение Эль-Ниньо | Более 90% вероятности очень сильного явления осенью и зимой 2026–27. 75% вероятности, что индекс октябрь–декабрь достигнет +2,5°C и выше. | NOAA CPC, Сентябрь 2026 |
Цены у фермеров являются показателями закупки сырья. Это не экспортное предложение FOB.
Что изменилось по сравнению с предсезонным рынком
Лондон находится на минимуме за три с половиной месяца согласно отчету Báo Quốc Tế, при этом закупки в Центральном нагорье все еще фиксируются на уровне около 93 000 донгов/кг. В отчете эта разница объясняется тем, что экспортеры закрывают проданные контракты, в то время как предложения фермеров остаются ограниченными.
Бразилия сдерживает рост фьючерсов. Урожай 2026 года по оценке Conab составляет 67,6 млн мешков по 60 кг, из которых 99% уже собрано. Оценка по арабике повышена до 48,2 млн мешков. Оценка по робусте снижена до 19,4 млн мешков, что на 6,6% меньше показателя 2025 года. В том же отчете упоминается ослабление реала и то, что запасы робусты на бирже ICE достигли 10-месячного максимума (Báo Quốc Tế со ссылкой на Conab, 25 сентября 2026 г.).
Контейнеры с новым урожаем еще предстоит собрать, высушить, обработать и отправить. Закладывайте около 35–45 дней на морской транзит через мыс Доброй Надежды (Cape of Good Hope). Кофе, закупленный с отгрузкой в октябре, служит мостом для поставок в начале 2027 года, а не заменой судна в декабре.
Как используется прогноз погоды
25 сентября аналитический отдел изучил данные ECMWF для пяти кофейных локаций: Буонматуот (Даклак), Плейку (Зялай), Зянгиа (Дакнонг), Контум и Далат (Ламдонг). Прогноз не переводится в объем урожая. Он оценивается относительно стадии развития деревьев, и эта оценка изменяет условия предложения.
Влажный день означает осадки 5 мм и более.
| Горизонт | Стадия урожая | Негативно | Позитивно | Наблюдение |
|---|
| Следующие 14 дней | Сушка урожая | 8 или более влажных дней, либо от 120 мм и более. Ягоды и сушка на патио подвержены риску. | 4 или менее влажных дней, и менее 80 мм. Сбор и сушка на солнце могут продолжаться. | Между этими показателями. Начинайте сбор и накрывайте площадки в дождливые дни. |
| Октябрь–декабрь | Сушка урожая, сезонная | Два или более из этих месяцев на 30 мм или более влажнее модельной нормы. | Два или более месяцев на 30 мм или более суше, и ни один не влажнее на 30 мм. Более легкая сушка. Не означает больший урожай. | Нет общей тенденции к сухой или влажной погоде. |
| Январь–март 2027 | Цветение следующего урожая | Два месяца как минимум на 2°C теплее и на 20 мм или более суше. Это может ограничить следующий урожай. | — | Два месяца как минимум на 1.5°C теплее и суше. Требует повторной проверки. Не закладывайте в цену потерю урожая. |
Следующие 14 дней — что показал прогноз
| Регион | Осадки | Влажные дни | Сигнал | Изменения в предложении |
|---|
| Буонматуот, Даклак | 81 мм | 5 | Наблюдение | Можно начинать сбор робусты. Требуйте сушку под навесом во влажные дни. |
| Плейку, Зялай | 54 мм | 3 | Позитивно | Сбор и сушка на патио выглядят осуществимыми. |
| Зянгиа, Дакнонг | 78 мм | 7 | Наблюдение | Как и в Даклаке: начинайте, но не рассчитывайте на открытые площадки каждый день. |
| Контум | 58 мм | 3 | Позитивно | Приемлемое окно для сушки. |
| Далат, Ламдонг | 138 мм | 10 | Негативно | Дождь на спелые ягоды. Ужесточите спецификацию по влажности и ожидайте более медленной сушки как арабики, так и робусты из этой провинции. |
14-дневная сводка носит смешанный характер. Она не меняет решения о срочном закрытии потребностей. Она меняет то, для каких регионов требуется более жесткое условие по сушке. Ламдонг — один из них.
Октябрь–декабрь — сезонная тенденция сушки
Ежемесячная модель склоняется к более сухой погоде, чем её собственная норма в Буонматуоте, Плейку, Контуме и Далате. Если это подтвердится, сушка на солнце во время основного сбора урожая станет проще. Зянгиа не разделяет эту тенденцию: только октябрь явно сухой, поэтому Дакнонг остается под наблюдением. Более сухой период сбора урожая — это сигнал о качестве и сроках. Это не означает увеличение урожая.
Январь–март 2027 — наблюдение за цветением
Тот же сезонный прогон модели показывает более теплую и немного более сухую погоду в период цветения. Для основных регионов выращивания робусты это сигнал наблюдение, более мягкий, чем засуха во время цветения 2024 года. Зянгиа и Далат демонстрируют более сильные негативные показатели. Температурная аномалия остается теплой в течение многих месяцев, поэтому количество осадков — это тот сигнал, которому мы доверяем, и отдел заново запустит модель перед следующим отчетом. В закупочной книге это является причиной, по которой часть объемов на февраль 2027 года остается открытой. Это не повод сокращать объемы в тоннах сегодня.
14-дневный прогноз ECMWF IFS и сезонная модель SEAS5, через Open-Meteo, запуск 25 сентября 2026 г. Открытые данные ECMWF, CC BY 4.0. Только сигналы для сушки и цветения.
Покупать сейчас, ждать или разделить закупки
СХЕМА ПРИНЯТИЯ РЕШЕНИЙ
┌────────────────────────────────────────────────────────────────────────┐
│ │
│ [ 1. ПОКУПАТЬ СЕЙЧАС ] [ 2. ЖДАТЬ ] [ 3. АЛЬТЕРНАТИВА ] │
│ Ноябрь-декабрь в порту Сброс урожая — РЕКОМЕНДОВАНО: │
│ назначения: закрывайте не повод ждать Спот для дефицита. │
│ только транзитный из-за $30 разницы PTBF для нового урожая. │
│ дефицит. в Лондоне. │
│ │
└────────────────────────────────────────────────────────────────────────┘
1. Покупать сейчас
Покупайте спот, когда обжарщику нужен кофе в порту назначения в ноябре или декабре 2026 года. Новый урожай из Вьетнама не покроет эти потребности. Ограничьте объем только текущим дефицитом. Ближайшие контракты в Лондоне уже значительно ниже августовских максимумов, а цены у фермеров не упали пропорционально.
2. Ждать
Ожидание ноябрьского обвала для фиксации каждой отгрузки предполагает, что фермеры будут продавать ранние ягоды на падающем фьючерсном рынке. Показатели на 25 сентября этого не подтверждают. Ожидание также приводит к потере времени на переработку для Screen 18 и для партий, требующих точных координат плантаций.
3. Разделить закупки
- Отгрузка октябрь–ноябрь: фиксированная цена для объема, который должен прибыть до поступления нового урожая.
- Отгрузка декабрь 2026 – январь 2027: контракты с отложенной фиксацией цены (PTBF). Зарезервируйте качество и, если это необходимо покупателю, партии с точными полигонами. Оставьте биржевую составляющую ICE для фиксации по мере проявления дифференциалов урожая.
- Начиная с февраля 2027 года: наращивайте объемы на откатах цен. Внимание к цветению в январе–марте является причиной оставить часть закупок открытыми, а не поводом закладывать потерю урожая уже сегодня.
Фьючерсная кривая
| Контракт | Уровень | К ноябрю 2026 (робуста) | Интерпретация |
|---|
| Robusta Ноя 2026 | $3 290 / т | Базовый | Ближайший контракт |
| Robusta Янв 2027 | $3 272 / т | − $18 / т | Почти плоская |
| Robusta Мар 2027 | $3 260 / т | − $30 / т | Слабая бэквордация |
| Coffee C Дек 2026 | 275,35 ¢/lb | — | Более широкая спотовая премия, чем в Лондоне |
| Coffee C Мар 2027 | 267,70 ¢/lb | — | Примерно на 7,65 ¢/lb ниже декабря |
Плоская кривая в Лондоне не приносит выгоды покупателю при отсрочке. Решение зависит от вьетнамского дифференциала, окна для сушки и необходимости в прослеживаемости партии.
Сценарное планирование до начала 2027 года
Весовые коэффициенты отражают внутреннее планирование GreenTech для данного среза, а не модель прогнозирования. Экспортные диапазоны FOB не указаны, так как котировки на экспорт не были зафиксированы на 25 сентября.
| Сценарий | Вероятность | Условия | Действие |
|---|
| Базовый | 55% | Сбор урожая продолжается при умеренных предложениях фермеров. Лондон остается около текущей слабой бэквордации. Сохраняется спрос на прослеживаемые партии. | Фиксировать физический дифференциал для отгрузок в Дек-Янв. Фиксировать фьючерсы поэтапно в течение сбора урожая. |
| Бычий | 20% | Длительные дожди в Ламдонге наносят ущерб ранней сушке, или внимание к цветению перерастает в реальный дефицит влаги. | Покрыть больше физических потребностей первого квартала по фиксированной цене и зарезервировать мощности для Screen 18. |
| Медвежий | 25% | Сухая погода во время урожая приводит к стабильным продажам фермеров, в то время как урожай Бразилии обеспечивает предложение в Лондоне. | Держать спотовое покрытие минимальным и фиксировать цены на поздние отгрузки по мере сбора урожая. |
План действий для импортеров
- Сначала определите дату прибытия, затем покупку. Транзит вокруг мыса Доброй Надежды в течение 35–45 дней означает, что отгрузка в октябре прибудет в конце ноября или в декабре.
- Запрашивайте качество при предложении. FAQ Grade 2 и Screen 18 — это разные рынки. Берите цену FOB из предложения, а не из цены у фермеров плюс предполагаемая маржа.
- Резервируйте партии с GPS-полигонами вместе с новым урожаем, если это требуется в пункте назначения. Не откладывайте этот запрос до момента, когда контейнер окажется на площадке.
- Указывайте влажность там, где прогноз негативный. Следующие 14 дней в Далате — это негативный показатель для сушки. Требуйте влажность на уровне 12,5% или ниже и использование влагопоглотителей для зимних поставок.
- Тестируйте образцы до погрузки. Проверяйте размер зерен (Screen), влажность и вкусовой профиль на образцах перед отгрузкой.
Как GreenTech поддерживает импортеров
GreenTech закупает и перерабатывает кофе в Ламдонге, Даклаке и Дакнонге.
- Сорта: Grade 2 FAQ, Screen 16 и 18 очищенный (Cleaned), влажной полировки (Wet Polished), оптической сортировки (Color Sorted), пиберри (peaberry) и арабика Catimor.
- Прослеживаемость: координаты на уровне плантаций и спутниковые проверки зарегистрированных поставок.
- Контракты: фиксированные цены FOB или CIF, а также контракты с отложенной фиксацией дифференциалов (PTBF) относительно ICE London.
- Образцы: предоставление 1–2 кг образцов перед отгрузкой для квалифицированных покупателей.
Подготовлено аналитическим отделом GreenTech Research для планирования закупок. Уровни цен являются ориентировочными и меняются в течение сессии. Уточняйте цены закрытия фьючерсов, качество и стоимость фрахта перед заключением контракта. Для получения актуальных котировок FOB Cat Lai обращайтесь: contact@greentechexport.com
